Opciones de futuro en renta fija ante un entorno de bajo crecimiento - FundsPeople Podcast

Fans pipo el pongas la voz de los profesionales de la inversión tal como soy fernando la tienda y les doy la bienvenida a un nuevo votadas de inversiones temáticas y sostenibilidad de fans pitbull hoy conversaremos sobre el momento y las opciones de futuro de la renta fija con juanma jiménez principal responsable para españa y portugal de la gestora pincho la renta fija está cerrando de forma estridente de un largo ciclo de rentabilidades a la baja y la pinza de la inflación y lo tipos de interés al alza siguen ejerciendo una gran presión sobre la inversión y sobre el consumo cada día aparecen además nuevos escenarios de previsiones que recoge en un final de ejercicio y un dos mil veintitrés cada vez más pesimistas gran parte del problema reside la dificultad de calibrar el endurecimiento monetario necesario para bajar la inflación sin dañar en este sola momia ya eso hay que añadir riesgos políticos y geo políticos de largo alcance en europa así que además de saber a que nos enfrentamos con inversores encontrar buenas ideas y estrategias que nos defiendan y que puedan darnos rentabilidad a largo plazo no parece una mala idea hola juanma muchísimas gracias por estar hoy aquí de nuevo con nosotros hola fernando cómo está la macroeconomía juanma y por que anda todo el mundo tan preocupado primera pregunta directa y al grano efectivamente esos momentos difíciles nosotros en pincho ya habíamos anticipado un panorama macroeconómico incierto sobre todo por las transformaciones sociales digitales y ecológicas que ya estamos viendo pero la invasión de rusia ucrania y las consiguientes sanciones a rusia han agravado este problema y han creado muchas más divisiones a nivel global y además los confinamiento impuestos en china no están ayudando nada en pincho lo que intentamos es distinguir entre en nuestro horizonte cíclico a corto plazo a un año y nuestro horizonte secular más a largo plazo dentro de cinco años o más como hasta la economía en el corto plazo vemos una economía que definimos como anti collie saber explicó la economía en los looks se definía como el estado ideal de la economía una economía en la que todo iba bien y nacían y frío ni calor con un crecimiento estable esta economía anti cody looks que define pincho ahora mismo vemos una inflación muy muy caliente y un crecimiento muy frío esto esto nos lleva a un entorno que todos conocemos como la inflación la idea de esta inflación nos lleva a nuestras perspectivas a medio y largo plazo es decir la inflación va a seguir alta y la fed va a hacer lo que sea necesario vale y esto implica que las subidas de ti seguirán y las condiciones financieras para empeorar para las familias y para las empresas estamos hablando estados unidos pero desde luego el panorama en europa en al resto del mundo no es mejor nuestra previsión entonces es de ciclos económicos mucho más cortos y por el nuevo entorno de inflación una respuestas de los bancos centrales menos favorables a la economía que justifican o a nosotros por lo menos nos justifican buscar inversiones que sean más resistentes y más flexibles frente a lo que buscamos siempre de una mayor rentabilidad teniendo esto en cuenta las inversiones en renta fija ahora a unos tipos más elevados desempeñan lo que nosotros creemos que es una función muy importante a la le incrementar esa resistencia en las carteras como inversor una consecuencia todavía más a largo plazo como comentamos es la intensificación de estas divisiones geopolíticas esto nos lleva a un mundo mucho más dividido vamos a un mundo bipolar o multipolar en el que china va a jugar un papel cada vez más relevante y estamos viendo también qué medidas que ya venían de la pandemia como acercar las cadenas de suministro unas mayores inversiones en energía y seguridad alimenticia se van a ver a grabadas por un entorno geopolítico mucho más incierto y evidentemente fernando esto esto nos preocupa ya que todo esto unido a estos esfuerzos globales para mitigar los esfuerzos de el calentamiento global podrían por un lado incrementar la inflación y por otro la eficiencia económica a corto y medio plazo a pesar de que el mayor gasto que vamos a ver este mayor proteccionismo y esta mayor regulación pero bueno no todos son malas noticias la transición verde que está incrementando en fracción en el corto plazo en el largo plazo deberíamos llevarnos a una reducción de los precios energéticos a partir de un mayor uso de energías renovables pero evidentemente todo esto dependerá de cómo se gestionen las políticas fiscales de los gobiernos y las monetarias de los bancos centrales a todos nos preocupa hasta donde pueden llegar los tipos de interés donde está el límite de los centrales bueno como sabes fernando el banco central europeo tiene el mandato de mantener la civilidad precios con una baja inflación y la fe tiene un mandato doble que es máximo empleo y estabilidad de precios la idea es que mientras tengamos un mercado de trabajo fuerte los bancos centrales van a subir tipos para contener esa inflación entonces por la elevada tasa de inflación general queremos actualmente en todo el mundo los principales bancos centrales están haciendo hincapié en esa lucha contra la inflación pero los bancos de entrar